--- title: "L'économie du Liban entre un été prometteur et la solution espérée | Ghazi Mahmoud" url: https://ghazimahmoud.com/fr/articles/2023-07-13-958379/ lang: fr description: "Au lendemain du rapport des administrateurs du Fonds monétaire international sur l'économie libanaise, le débat revient se centrer sur les causes ayant conduit le pays et son économie à l'effondrement, ainsi que sur les moyens de sortir de la crise et de relancer l'économie nationale dans l'ensemble de ses secteurs productifs et de services." --- [Tous les articles](https://ghazimahmoud.com/fr/articles/) # L'économie du Liban entre un été prometteur et la solution espérée [Général de brigade (er) Dr Ghazi Mahmoud](https://ghazimahmoud.com/fr/about/) 13 juil. 2023 · 7 min de lecture [L'économie libanaise](https://ghazimahmoud.com/fr/articles/leb/)[L'économie mondiale](https://ghazimahmoud.com/fr/articles/world/) Au lendemain du rapport des administrateurs du Fonds monétaire international sur l'économie libanaise, le débat revient se centrer sur les causes ayant conduit le pays et son économie à l'effondrement, ainsi que sur les moyens de sortir de la crise et de relancer l'économie nationale dans l'ensemble de ses secteurs productifs et de services. Au moment où l'activité économique actuelle, dont bon nombre d'indicateurs, en particulier commerciaux et de services, ont retrouvé leur vitalité, contredit les prévisions économiques antérieures, cela appelle un examen attentif de la réalité de cette vitalité et de la possibilité qu'elle contribue au redressement de l'économie nationale ainsi qu'à la reprise par ses différents secteurs de leur rôle de développement. Cette nouvelle vitalité économique nous ramène en mémoire au début des années 1990 et à la situation économique qui prévalait alors, notamment la prospérité économique et la croissance qui avaient accompagné cette période et touché la plupart des secteurs économiques dans des proportions variables. Mais cette croissance s'apparentait à une bulle dont les effets se sont rapidement dissipés, plongeant ensuite l'économie nationale dans un tunnel de crises successives, d'autant que la croissance n'avait pas englobé les secteurs productifs, l'agriculture et l'industrie, mais s'était au contraire opérée à leurs dépens, l'agriculture ayant été négligée et le secteur industriel n'ayant pas bénéficié de l'attention requise. Si la fixation du taux de change depuis l'année 1997 a stimulé le commerce extérieur et favorisé l'expansion du secteur des services, cette fixation a provoqué un recul de la compétitivité des produits industriels libanais non seulement sur les marchés extérieurs, mais jusque sur les marchés locaux, tandis que les taux d'intérêt élevés ont empêché l'émergence de nouveaux investissements productifs. Et alors que l'arrimage de la livre au dollar américain constituait une opération indispensable pour restaurer la confiance dans la monnaie locale, cet arrimage a conduit en contrepartie le taux d'intérêt sur la livre à suivre les fluctuations du taux d'intérêt sur le dollar, indépendamment des besoins du marché monétaire local, atteignant près de 20 % à l'été 2018. Bien que la fixation du taux de change de la livre libanaise face au dollar ait contribué à limiter le taux nominal d'inflation, elle a entraîné une hausse du taux de change réel de la livre de près de 100 % vis-à-vis d'un panier de devises principales des pays avec lesquels le Liban entretient des relations commerciales actives, causant de graves dommages à l'économie libanaise en raison de la forte augmentation des prix des exportations libanaises et de la baisse des prix des biens importés, ainsi que des risques d'inondation du marché local qui en résultent. De même, l'attachement de la Banque du Liban à la seule politique de fixation du taux de change de la livre, à l'exclusion des autres politiques monétaires disponibles, l'a conduite à sacrifier ses missions fondamentales, notamment son rôle dans la maîtrise de l'inflation et le maintien de la stabilité des prix (Price Stability), ainsi que la facilitation des investissements afin d'absorber la main-d'œuvre de manière à contribuer à réduire le taux de chômage et à atteindre ce que l'on appelle le plein emploi de l'économie (Full Employment), sans provoquer d'inflation. Cela a limité la capacité du Liban à maîtriser ses politiques monétaires, lesquelles doivent s'accorder avec ses objectifs financiers et économiques, a provoqué la hausse du ratio de la dette publique au produit intérieur brut et lui a infligé de lourdes pertes. En revanche, la fixation du taux de change a entraîné une surévaluation de la livre par rapport à sa valeur réelle, ce qui a accru le pouvoir d'achat des revenus des résidents et renforcé leur capacité à étendre leurs dépenses tant en biens durables qu'en biens de consommation, allant jusqu'à constituer pour eux une incitation à emprunter afin de couvrir ces dépenses. Les services hôteliers, les restaurants, les cafés et le commerce des biens tant alimentaires que de luxe en tout genre ont prospéré, outre l'engouement des Libanais pour le tourisme à l'étranger, notamment vers les pays voisins à faible coût comparativement au coût local. Le rythme de la prospérité et les taux de croissance faiblissaient et reprenaient vigueur au gré des tiraillements politiques et des tensions sécuritaires qui ont rarement déserté la scène nationale, ce qui a empêché l'accumulation des retombées positives des périodes de croissance et de prospérité, lesquelles se sont érodées en raison de la situation sécuritaire et des divergences politiques. Cela n'a toutefois pas empêché les Libanais de continuer à accroître leurs dépenses de consommation reposant sur les biens importés, ce qui a creusé le déficit de la balance commerciale en l'absence de plans gouvernementaux visant à corriger le dérèglement croissant de l'équilibre économique. La hausse de la moyenne des traitements et salaires a constitué un facteur d'attraction pour la main-d'œuvre étrangère rémunérée en devises fortes, et cette hausse a entraîné à son tour une augmentation du coût de la production locale ainsi qu'un obstacle au développement de ses secteurs. Au lieu de s'employer à encourager les investissements productifs et à leur accorder les facilités appropriées pour stimuler la production nationale et créer davantage d'emplois, l'État s'est abstenu de prendre l'initiative, laissant la prépondérance au secteur des services bancaires, commerciaux et hôteliers, qui résumait à lui seul les indicateurs de vitalité de l'économie durant cette période et jusqu'au début de la crise. Alors que la croissance réalisée reculait jour après jour, le financement de l'État s'est poursuivi au moyen de la dette publique et en devises étrangères, après s'être limité à la seule livre libanaise, à l'exclusion de toute autre devise. Le secteur bancaire est parvenu à attirer les capitaux des expatriés en contrepartie de taux d'intérêt élevés, ce qui a dégagé d'importantes liquidités dont le placement s'est limité aux prêts à court terme et destinés par excellence à la consommation. Cela a amené certains à considérer que les Libanais vivaient, depuis les années 1990 et jusqu'à la fin de l'année 2019, dans une situation plus proche de l'illusion que de la réalité. La même question se répète aujourd'hui à la lumière de l'activité soutenue de certains secteurs économiques, notamment ceux des services comme le commerce, le tourisme et les autres activités qui leur sont étroitement liées, tandis que le secteur bancaire reste plongé dans sa crise, laquelle se répercute négativement sur l'ensemble des secteurs. Et ce regain d'activité économique auquel nous assistons aujourd'hui est-il une réalité ou une simple flambée qui s'achèvera avec la fin de la saison estivale, cette saison durant laquelle les expatriés libanais reviennent au Liban pour rendre visite à leurs proches et leur apporter un soutien moral et matériel ? Cela a conduit en 2022 à l'injection dans l'économie nationale de montants en devises étrangères estimés par la Banque mondiale à 6,4 milliards de dollars, grâce auxquels le Liban a occupé la troisième place à l'échelle régionale et compensé une partie de la pénurie de ces devises dont souffre le marché monétaire depuis le début de l'année 2019. Certains observateurs ont peut-être raison de refuser de considérer l'animation que connaissent les restaurants libanais et les boîtes de nuit comme la preuve que l'économie a retrouvé une partie de sa vitalité, telle qu'en témoigne le Liban aujourd'hui, mais le rétablissement du volume des importations au cours de l'année 2022 et son rapprochement de ce qu'il était avant la crise constituent une réalité que l'on ne peut ignorer. La reprise des importations de biens de consommation, alimentaires et autres, est sans doute l'expression la plus manifeste du retour à la vitalité du secteur du commerce: après avoir disparu en grand nombre des marchés locaux, les produits y sont revenus, et ce à des prix réels comparables à ce qu'ils étaient avant la crise. Malgré l'importance des transferts des expatriés et leur rôle dans la dynamisation de l'activité économique, ceux-ci ne sauraient mettre fin à la crise économique dont souffre le Liban et il est impossible qu'ils apportent les solutions appropriées à ses causes par leur simple injection dans les circuits économiques libanais. D'autant que la crise économique du Liban est une crise structurelle résultant de la priorité absolue accordée au secteur du commerce et des services au détriment des autres secteurs productifs, en particulier le secteur industriel, qui se caractérise par sa durabilité contrairement aux autres activités économiques saisonnières. Dans le contexte de la crise que vit le Liban aujourd'hui, ces transferts doivent constituer une incitation pour les autorités concernées et les acteurs économiques à trouver les moyens appropriés de tirer le meilleur parti de ces transferts, en encourageant la réalisation d'investissements productifs qui contribuent à accroître la production nationale et limitent l'expansion des importations ainsi que la fuite des devises fortes vers l'étranger, à l'image de ce qui se produit aujourd'hui. Car le relèvement du Liban après sa chute exige un travail assidu et cumulatif pour assurer une base solide servant de point de départ à ce redressement, et les opportunités offertes aujourd'hui pourraient ne plus se présenter à l'avenir ou devenir inappropriées. Traduit de l'arabe par IA. 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