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title: "L'économie mondiale vacille entre l'or jaune et l'or noir | Ghazi Mahmoud"
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description: "Les développements géopolitiques qui ont jalonné l'année 2024 ont entraîné des répercussions contrastées sur l'économie mondiale, et alors que l'on redoutait fortement une flambée des prix du pétrole et du gaz, la surprise est venue des cours du métal jaune."
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# L'économie mondiale vacille entre l'or jaune et l'or noir

[Général de brigade (er) Dr Ghazi Mahmoud](https://ghazimahmoud.com/fr/about/)

18 déc. 2024 · 5 min de lecture

[Énergie, pétrole et gaz](https://ghazimahmoud.com/fr/articles/energy/)[Banque et monnaie](https://ghazimahmoud.com/fr/articles/money/)[L'économie mondiale](https://ghazimahmoud.com/fr/articles/world/)

Les développements géopolitiques qui ont jalonné l'année 2024 ont entraîné des répercussions contrastées sur l'économie mondiale, et alors que l'on redoutait fortement une flambée des prix du pétrole et du gaz, la surprise est venue des cours du métal jaune. En effet, malgré la poursuite de la guerre russo-ukrainienne et de la guerre menée par Israël contre le Liban, Gaza et la Syrie, ainsi que contre le Yémen après la menace des Houthis sur la navigation en mer Rouge et leur soutien à la résistance à Gaza, et malgré les frappes mutuelles entre Israël et l'Iran, les fluctuations des prix du pétrole et du gaz sont restées contenues dans des marges étroites.

Alors que les crises ou les tensions politiques provoquent le plus souvent des envolées des cours du pétrole et du gaz, les événements survenus sur la scène internationale ont démontré l'absence de réaction récente de leurs prix aux évolutions géopolitiques. Après avoir atteint le seuil des 140 dollars le baril au déclenchement de la guerre russo-ukrainienne au début de l'année 2022, les cours du pétrole se sont relativement stabilisés à des niveaux n'excédant pas les 80 dollars le baril, en dépit de la hausse des coûts du fret et de l'assurance provoquée par le déroutement des navires loin de la mer Rouge, par laquelle transite près de 12 % du commerce mondial, à quoi s'ajoutent les interruptions répétées des exportations de pétrole libyen.

Il convient de souligner que la série de réductions volontaires de la production décidées par l'« Opep+ » depuis l'année 2022 a joué un rôle déterminant dans la stabilité des cours du pétrole, dans un contexte de ralentissement de la croissance économique mondiale. Rappelons que le prix du brut Brent avait augmenté de plus de deux dollars au début de la guerre contre Gaza, le 7 octobre 2023, en raison des craintes d'une éventuelle interruption des exportations de la région,

avant de reperdre par la suite plus de la moitié de ses gains, malgré l'escalade continue des tensions géopolitiques et l'élargissement du théâtre des affrontements militaires.

Ont également contribué à la stabilité des cours pétroliers la hausse des stocks de brut américain et l'abondance de l'offre émanant des pays producteurs extérieurs à l'Opep, ainsi que l'augmentation des stocks chez les pays producteurs et les prévisions d'un excédent au sein même des pays de l'Opep. Les prix du pétrole maintiennent en outre leur stabilité en dépit du durcissement, en avril, des sanctions américaines visant le pétrole iranien acheté par la Chine par l'intermédiaire de pays tiers. Par ailleurs, un recul des cours du pétrole est attendu en 2025, ce qui traduit la poursuite du ralentissement de l'économie mondiale.

En revanche, à l'approche de l'année 2025, le cours de l'once d'or a franchi le seuil des 2 700 dollars, portant sa hausse à 38 % en 2024, selon l'hebdomadaire britannique The Economist. Alors que se profile le retour du président américain élu Donald Trump à la Maison-Blanche en janvier prochain, et au vu des mutations éventuelles et attendues sur la scène internationale, le métal jaune s'affirme comme un pivot de l'économie mondiale et un pôle d'attraction pour les investisseurs, sur fond d'incertitude économique et politique croissante.

Cette situation a entraîné un regain notable d'intérêt des consommateurs et des investisseurs pour le métal jaune en tant que valeur refuge, d'autant qu'il offre une protection efficace contre l'inflation et constitue à la fois un instrument de diversification stratégique des portefeuilles d'investissement et un outil de réduction des risques financiers. Cet engouement intervient après que les banques centrales ont réévalué leurs stratégies de réserves et renforcé leurs avoirs en or, notamment à Singapour et en Pologne, en conséquence de la guerre russo-ukrainienne et de l'instabilité du système financier mondial. Dans un avenir prévisible, les achats d'or par les banques centrales devraient d'ailleurs se poursuivre au même rythme.

Il est à noter que l'or avait conservé un cours moyen de 400 dollars l'once pendant une longue période allant de janvier 1975 à février 2005, période qui ne fut certes pas exempte de fluctuations à la hausse comme à la baisse, notamment entre 1979 et 1980, lorsque le cours avait atteint environ 820 dollars l'once, avant de revenir à chaque fois vers la moyenne susmentionnée. Cette envolée avait coïncidé avec le renchérissement du pétrole brut et l'inflation qui s'en était suivie au cours de la même période.

Quant à la période allant de février 2005 à août 2011, et plus particulièrement les années 2005 à 2008 marquées par l'essor des cours des matières premières sous l'effet de la demande croissante des économies émergentes comme la Chine et l'Inde et de l'intérêt accru des investisseurs pour ces actifs, elle a connu une hausse notable du prix de l'once, qui a bondi de 400 dollars à 1 880 dollars. Le cours est ensuite reparti à la baisse au cours du second semestre de l'année 2008 sous l'effet de la crise financière mondiale, déclenchée par ce que l'on a appelé la crise des prêts hypothécaires qu'ont connue les États-Unis d'Amérique cette année-là.

Le cours de l'or a de nouveau fléchi après avoir atteint son pic en août 2011, reculant en décembre 2015 de 1 855 dollars l'once à 1 050 dollars, avant de remonter en 2016 pour se stabiliser autour d'une moyenne d'environ 1 200 dollars jusqu'à la fin de septembre 2018. En 2020, l'or a repris son ascension, bondissant jusqu'à près de 1 620 dollars l'once, sans toutefois dépasser le sommet atteint en août 2011. Aujourd'hui en revanche, l'or semble avoir déjoué toutes les prévisions depuis février 2022, après avoir affiché un cours de 1 720 dollars au début de cette même année.

En contrepartie, face à la montée des craintes liées à l'inflation et aux tensions géopolitiques, l'appétit des banques centrales et des investisseurs pour l'achat d'or devrait perdurer, et la hausse de ses cours devrait par conséquent se poursuivre, consolidant ainsi son statut de valeur refuge et confirmant son rôle parmi les actifs d'investissement les plus fiables.

Quant aux fluctuations des prix du pétrole et du gaz, elles devraient demeurer dans des marges étroites tant que persistera le ralentissement de l'économie mondiale, lui-même accentué par l'essoufflement des économies des pays producteurs dont les revenus diminuent, et ce à condition que ces derniers continuent de réduire leur production afin d'éviter d'inonder le marché par un excédent d'offre. Autant d'éléments qui poussent l'économie mondiale à vaciller entre le métal noir et le métal jaune.

Traduit de l'arabe par IA. [Lire l'original en arabe](https://ghazimahmoud.com/articles/2024-12-18-5bb67b/)

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